Thế giới nín thở chờ PCE, Trump sắp sửa thay Powell?
Vào lúc 19h30 hôm nay, Cục Phân tích Kinh tế Mỹ (BEA) sẽ công bố báo cáo về thu nhập và chi tiêu cá nhân, trong đó có chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE), là chỉ số lạm phát mà Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) ưu tiên.
Những khảo sát gần đây cho thấy các dự đoán có sự phân hóa. Dow Jones/WSJ dự đoán rằng PCE lõi sẽ chỉ tăng 0.1% so với tháng trước, đưa mức tăng trong 12 tháng lên 2.6%. Tương tự, Reuters cũng ước tính PCE lõi tăng 0.1% so với tháng trước với mức tăng hàng năm là 2.6%.
Người đứng đầu Cục Dự trữ Liên bang Boston - Susan Collins cho biết các công ty trong khu vực của bà vẫn đang tìm cách đối phó với chi phí nhập khẩu cao hơn và những bất ổn vẫn tồn tại xung quanh các mức thuế. Hầu hết các công ty dự định chuyển ít nhất một phần gánh nặng này cho người tiêu dùng, bà nói, mặc dù các nhà bán lẻ vẫn đang bán các sản phẩm được nhập khẩu trước khi các mức thuế mới được áp đặt. “Vì vậy, tác động của các mức thuế này có thể sẽ dần dần trở nên rõ ràng hơn trong suốt mùa hè và đối với một số doanh nghiệp, tác động này có thể kéo dài hơn trong một khoảng thời gian dài hơn,” bà nói. Vào đầu tuần này, Collins cho biết bà dự đoán lạm phát cơ bản, loại trừ năng lượng và thực phẩm, sẽ tăng lên 3% vào tháng 12. Do đó bà cũng cho rằng một động thái giảm lãi suất vào tháng 7 là quá sớm, kỳ vọng 1 lần giảm trong năm 2025
Trong hai buổi điều trần vào ngày 24 và 25 tháng 6, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã nhất quán nhấn mạnh rằng Fed không cần phải vội vàng cắt giảm lãi suất. Trong một buổi làm việc với Ủy ban Tài chính Hạ viện, ông cho biết: “Chúng tôi đang ở trong vị trí tốt để chờ đợi và tìm hiểu thêm trước khi xem xét bất kỳ điều chỉnh nào.” Tiếp đó, trong buổi làm việc tại Thượng viện, ông cũng nhấn mạnh rằng tác động lạm phát từ thuế quan vẫn là "câu hỏi lớn" và Fed cần "quản lý rủi ro một cách thận trọng" trước khi quyết định nới lỏng.
Dù khẳng định rằng chưa có mục tiêu cụ thể cho cuộc họp tháng 7, Powell không loại trừ khả năng cắt giảm lãi suất "sớm hơn là muộn hơn" nếu các số liệu tiếp theo, bắt đầu với PCE tối nay, giữ mức PCE lõi quanh 2.5% trong vài tháng tới.
The biểu đồ các dự báo của thành viên FOMC, PCE sẽ đạt 3% vào cuối năm và sẽ có 2 lần giảm lãi suất trong nửa còn lại của năm 2025. Theo dữ liệu mới nhất trên Chatham Financial, SOFR Swap cũng chuyển sang kỳ vọng 2 lần giảm trong năm nay thay vì 1 lần như đầu tháng sau các sự kiện gần đây về GDP Mỹ revised giảm 0.5% thay vì 0.2% và một số thông tin về Tổng thống Trump đang đề xuất người thay thế Powell.
Hôm qua tờ Wall Street Journal đưa tin rằng Tổng thống Donald Trump đang xem xét công bố người kế nhiệm Powell sớm vào mùa thu năm 2025, sớm hơn thông lệ khoảng 18 tháng. Danh sách ứng cử viên gồm Kevin Warsh, Kevin Hassett, Christopher Waller, David Malpas và Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent. Động thái này mang tính chính trị, nhằm gia tăng áp lực lên ông Powell buộc ông phải cắt giảm lãi suất nhanh hơn.
Theo các nguồn tin từ phương tây người được chọn kế nhiệm của Trump sẽ là một người chia sẻ thiên hướng Dovish hơn so với Powell do đó chỉ số DXY và kỳ vọng lãi suất cũng đang hạ nhiệt.
Một sự lựa chọn sớm của Trump cũng có thể gây bối rối cho thị trường bằng cách buộc họ phải theo dõi các bình luận về chính sách tiền tệ của Powell và người kế nhiệm của ông. Gần như đây sẽ là một “Shadow President” như cách Trump gây ảnh hưởng vào cuối nhiệm kỳ của Biden.
Bất kể thế nào, việc Trump can thiệp vào quyết định của Fed đang dấy lên những lo ngại về tính độc lập của Fed dưới các áp lực của tổng thống Trump.